Тема 1. Концептуальные основы финансового менеджмента
1) Понятие финансового менеджмента в структуре управления предприятием
принятие финансовых решений
*форма управления движением финансовых ресурсов и финансовыми отношениями, возникающими между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов.
составление финансовой отчетности;
стратегическое управление работой финансовой службы предприятия;
2) Типы функций финансового менеджмента
мотивация
*функции объекта управления
контроль
*функции субъекта управления.
3) Контроль в финансовом менеджменте необходим для выполнения следующих операций:
*проверка организации финансовой работы
*проверка выполнения финансовых планов
отслеживание выполнения разрабатываемых прогнозов
*вскрытие дополнительных резервов и возможностей
4) Как называется функция финансового менеджмента, регламентирующая процедуру создания органов управления и построению структуры управления
* планирование;
* организация;
инвестирование
*контроль
5) Функции субъекта управления включают:
*планирование;
ж) финансирование
6) Базовые концепции, определяющие зависимость функционирования финансового рынка от его информационной насыщенности
*концепция эффективности рынка капитала
концепция стоимости капитала
*концепция асимметричности информации
концепция денежного потока
7) Теоретические основы финансового менеджмента базируются на следующих теориях.
теория оценки обыкновенных акций
*теория опционов
*теория оптимального портфеля и модель оценки капитальных активов
*теория арбитражного ценообразования APT
теория рыночного риска
*теория агентских отношений
8) Опцион представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую
обязательство купить или продать какие-либо активы по заранее оговоренной цене в течение определенного периода.
*право купить или продать какие-либо активы по заранее оговоренной цене в течение определенного периода.
нет правильного ответа
все ответы верны
9) В активе бухгалтерского баланса отражается:
выручка от продаж;
*стоимость имущества
величина источников финансирования
Имущество организации включает:
кредиторская задолженность;
*краткосрочные финансовые вложения
*материально-производственные запасы;
собственный капитал предприятия;
10) Мобильность имущества – это:
доля денежных средств в составе имущества
доля кредиторской задолженности в составе имущества
*доля оборотных активов в составе имущества
11) Основу информационного обеспечения финансового менеджмента составляют:
показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка,
*показатели, формируемые из внутренних источников информации на предприятии,
показатели, характеризующие отраслевую принадлежность предприятия,
показатели, макроэкономического информационного обеспечения.
Финансовые методы включают
*инвестирование;
*кредитование;
* налогообложение;
виды кредитов
12) К финансовым инструментам не относятся:
*фондовые биржи
*кредитные организации
*депозитные сертификаты
*акционерные общества
Тема № 2 Стоимость денег во времени
13) Простой процент – это
сумма дохода, начисляемого в каждом, интервале, которая присоединяется к основной сумме капитала и в последующем платежном периоде сама приносит доход;
текущая стоимость денежного потока;
*сумма дохода, начисляемого к основной сумме капитала, по которой дальнейшие расчеты платежей не осуществляются;
расчет с помощью заданных норм доходности.
14) Будущая стоимость денег – это:
*сумма инвестированных в настоящий момент денежных средств, в которую они будут преобразованы через определенный период времени с учетом определенной ставки процента.
инфляционная премия;
дисконтирование;
текущая оценка размера вложенного капитала, т.е. с позиции исходного периода, когда делается первоначальный вклад.
15) Дисконтирование стоимости представляет собой:
настоящая стоимость денежного потока;
*процесс приведения будущей стоимости денег к их настоящей стоимости путем изъятия из их будущей суммы соответствующей суммы процентов;
сумма будущих денежных средств, приведенных с учетом определенной ставки процента к настоящему периоду времени.
процесс образования чистой приведенной стоимости
16) Постнумерандо представляет собой:
удельный показатель, в соответствии с которым в установленные сроки выплачивается сумма процента в расчете на единицу капитала;
*последующий метод начисления процента;
соотношение годовой суммы процента и суммы предоставленного (заимствованного) капитала (выраженное в десятичной дроби или в процентах).
период начисления, используемый в процессе наращения или дисконтирования стоимости денежных средств.
17) Чему равна стоимость капитала с учетом наращения по сложному проценту, если текущая сумма вклада 530 млн. р. Ставка дохода – 10 %. Период начисления – 3 года. Интервал начисления – 1 раз в полгода.
*710,25 млн.р.
689 тыс.р.
851 тыс.р.
18) Определить ставку дохода при расчете сложных процентов, если текущая стоимость инвестирования на 5 лет составляет 540 тыс. р., а стоимость с учетом наращения – 930 тыс. р.
18 %
25 %
*11 %
19) Выбрать наиболее выгодный вариант инвестирования на 5 лет:
ставка наращения 4 % - 1 раз в квартал;
*ставка наращения 6 % - 1 раз в 4 месяца;
ставка наращения 8 % - 1 раз в полгода;
ставка наращения 16 % - 1 раз в год;
20) Ценная бумага, свидетельствующая о внесении денежных средств и подтверждающая обязанность эмитента возместить ее номинальную стоимость в предусмотренный срок с выплатой фиксированного процента – это
привилегированная акция;
обыкновенная акция;
*облигация
вексель.
Учетная ставка позволяет определить
будущая сумма денежных средств;
текущая оценка размера вложенного капитала;
*сумма, уменьшенная на величину процентного дохода;
*сумма, указанная в процентном выражении к величине денежного обязательства, которую взимает приобретатель обязательства.
Вексель на сумму 200 тыс. руб. с оплатой через 130 дней учитывается в банке через 10 дней. Необходимо определить сумму, полученную владельцем векселя при учетной ставке 12 %.
*192 тыс.р.
150 тыс.р.
133 тыс.р.
Коэффициент дисконтирования применяется для:
расчета величины налогов,
*приведения будущих поступлений к начальной стоимости
расчета увеличения прибыли,
определения уровня инфляции.
Интервал начисления – это
период начисления;
*обусловленный конкретный временной срок (в пределах общего периода начисления) в котором осуществляется отдельный платеж процента;
*количество платежей в течение года;
расчет отдельной суммы процента по установленной его ставке.
Ценные бумаги в зависимости от формы предоставления капитала и способа выплаты дохода бывают:
процентные ценные бумаги
*долговые ценные бумаги
*долевые ценные бумаги;
производные ценные бумаги.
Ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство эмитента уплатить при наступлении срока определенную сумму денег ее держателю.
привилегированная акция
облигация;
*вексель.
Тема 3. Оценка финансовых активов с фиксированной доходностью
Аннуитет – это:
банковская ссуда,
*равные по величине денежные потоки, поступающие за каждый период времени в течение точно определенного срока.
ставка, которая применяется для наращивания платежей,
*поток платежей, осуществляемых в одном направлении через равные периоды времени.
Основными элементами аннуитета являются:
*член ренты
*период ренты,
дисконтирующий множитель;
*процентная ставка.
Коэффициент наращения ренты (мультиплицирующий множитель) показывает:
чему равна с позиции текущего момента величина аннуитета с регулярными денежными поступлениями в размере одной денежной единицы
*чему будет равна суммарная величина срочного аннуитета в одну денежную величину (например, один рубль) к концу срока его действия.
*во сколько раз наращенная сумма аннуитета больше величины денежного поступления R.
какая ставка доходности капитала должна быть, чтобы определить заданную величину аннуитета.
В качестве возможных безрисковых ставок в пределах РФ наибольший рейтинг имеют:
депозиты Сбербанка РФ и других надежных банков.
*государственные облигации РФ.
западные финансовые инструменты.
ставка рефинансирования ЦБ РФ.
Дюрация – это:
это срок облигации до погашения;
оценка платежеспособности эмитента облигаций специальным рейтинговым агентством.
*показатель, отражающий средневзвешенный срок денежного потока остающихся платежей по облигации;
степень риска в зависимости от срока погашения облигации
Доходность к погашению - это
рентабельность финансовых инвестиций;
дисконт при покупке облигации ниже номинала;
*ставка внутренней доходности денежного потока по ценной бумаге при намерении покупателя удерживать ее до погашения;
доходность по инвестиционному портфелю в целом.
Риск дефолта для финансовых активов с постоянной доходностью – это:
обесценивание денежной массы
риск вложения в долгосрочные государственные ценные бумаги с фиксированным доходом
инфляционный риск
*вероятность того, что эмитент долгового обязательства окажется не в состоянии производить своевременные выплаты по процентной и основной части долга.
Инфляционная премия представляет собой:
оценка размеров денежных активов в соответствующих денежных единицах без учета изменения покупательной стоимости денег в рассматриваемом периоде.
ставка процента, устанавливаемая с учетом изменения покупательной стоимости денег в рассматриваемом периоде в связи с инфляцией.
оценка размеров денежных активов с учетом изменения уровня покупательной стоимости денег в рассматриваемом периоде, вызванного инфляцией,
*дополнительный доход, выплачиваемый кредитору или инвестору с целью возмещения финансовых потерь от обесценения денег в связи с инфляцией.
Чему равна реальная ставка доходности инвестиций, если номинальная ставка равна 22 %, месячный темп инфляции составил 0,98 %.
18,4 %
10,6 %
*8,5 %
Как изменяется доходность облигаций в зависимости от срока ее погашения:
среднесрочная ставка доходности ниже краткосрочных и долгосрочных.
*ставка доходности не изменяется в зависимости от изменения срока погашения
ставка доходности колеблется пропорционально изменению срока погашения
*ставка доходности возрастает по мере увеличения срока обращения облигаций.
*среднесрочная ставка доходности выше краткосрочных и долгосрочных.
*ставка доходности снижается по мере увеличения срока обращения облигаций.
Процентный риск - это
возможность невозврата депозитных вкладов
*непредвиденное изменение ставки доходности облигации на финансовом рынке.
риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную в кредит готовую продукцию, а также превышение расчетного бюджета по инкассированию долга
вероятность неэффективного финансирования текущих затрат предприятия, обуславливающего высокий удельный вес постоянных издержек в общей их сумме.
Определить настоящую стоимость аннуитета на условиях пренумерандо, если размер отдельного платежа по аннуитету составляет 100 тыс.р., при ставке доходности 14 %, периоде инвестирования 2 года и интервале начисления 1 раз в полгода.
338,7 тыс.р.
*362,4 тыс.р.
218,6 тыс.р.
14. Купонная четырехлетняя облигация номиналом 5 тыс. рублей продается по курсу 115 %. Один раз в год по ней предусмотрена выплата купона в размере 1000 рублей. Определить купонную и текущую доходности облигации.
20 % и 15,6 %
18,6 % и 16,8 %
*20 % и 19,04 %
Тема 4 Риск и доходность портфельных инвестиций
Доходность акций характеризует
*отношение прибыли, приходящейся на одну акцию, к ее рыночной стоимости;
сумму процента, выплачиваемую по заемному капиталу;
*величину прямо пропорциональна росту курса акции и размеру дивиденда;
*отношение дивиденда на акцию к рыночной стоимости акций;
2. Чему равна рыночная стоимость акций, если ее номинальная стоимость 1250 р., уровень дивиденда 25 %, уровень судного банковского процента – 13 %.
2116 р.
*2404 р.
2615 р.
Чему равен показатель EPS при уровне прибыли до выплаты процентов и налогов равном 4510 тыс.р., выплатах по заемным средствам в размере 816 тыс.р., по привилегированным акциям – 1100 тыс.р. Уставный капитал организации 150 млн.р., цена одной акции – 1000 р.
11,64 р.
*12,37 р.
18,66 р.
Рынок, на котором цена каждой ценной бумаги всегда совпадает с её инвестиционной стоимостью считается
информационным рынком;
*эффективным рынком;
портфельным рынком;
инвестиционным рынком.
Технический анализ представляет собой:
анализ общеэкономических условий, с целью оценки финансового состояния и перспектив конкретных хозяйствующих субъектов:
*анализ состояния рынка, основанный на предыдущей истории изменения цен:
*совокупность методов построения трендов на фондовом рынке;
метод прогнозирования изменений цен на финансовом рынке, основанный на анализе текущей экономической ситуации
Бета-коэффициент используют для оценки … инвестиционного портфеля
*риска
диверсифицированности
динамичности
доходности
Риск по портфелю инвестиций меньше среднерыночного уровня, если бета-коэффициент
равен 0
*меньше 1
больше 1
равен 1,
Под альтернативными издержками следует понимать
*издержки упущенной выгоды в результате выбора одного из вариантов использования ресурсов;
сметы по альтернативным инвестиционным проектам;
являются коммерческими расходами предприятия;
дисконтированные затраты предприятия.
Инвестиционный портфель, уровень риска по которому приближен к среднерыночному и доходность приближена к среднерыночной, считается
консервативным,
*умеренным,
агрессивным.
Инвестиционный портфель, формируемый по критерию минимизации уровня инвестиционного риска, считается
умеренным,
*консервативным,
агрессивным,
сбалансированным.
Виды доходности финансовых инструментов.
плановая доходность
*требуемая доходность
качественная доходность
*фактическая доходность
*ожидаемая доходность
Стандартными статистическими показателями являются
*дисперсия
*стандартное отклонение
коэффициент дисконтирования
*коэффициент вариации
случайная величина
Что такое коэффициент вариации.
соотношение максимально возможного объема убытка и объема собственных финансовых ресурсов
*отношение стандартного отклонения к среднему ожидаемому значению и показывает колеблемость результата в %
*относительная величина, на которую не оказывает влияние значение абсолютного показателя;
степень риска, ведущего к банкротству.
Портфельная теория предполагает:
*оптимальное построение портфеля, позволяющего получить ожидаемый доход при минимальном риске и максимальный доход при допустимом инвестором риске
*теория исследования различных вариантов риска и доходности по альтернативным вариантам вложений;
теория формирования портфеля, отвечающего современным тенденциям финансового рынка, обладающего ликвидностью и финансовой устойчивостью.
теория исследования систематического риска портфельных инвестиций.
Какие принципы формирования инвестиционного портфеля не могут быть характерны для одного инвестиционного инструмента:
ликвидность и высокая доходность
ликвидность и безопасность;
*безопасность и высокая доходность.
Оптимальный портфель — это эффективный портфель…
*утверждение верно;
утверждение неверно
утверждение верно, в случае, если (уточнить при необходимости)
Рыночный доход можно рассчитать как безрисковый доход +…
курсовая стоимость ценной бумаги
*премия за риск.
изменение доходности ценной бумаги в % с учетом динамики последних лет
темп инфляции
Бетта-коэффициент портфеля определяется
также как и бетта-коэффициент акции;
*суммарным удельным весом акций умноженным на бетта-коэффициенты соответствующего вида акции в портфеле:
суммированием всех бетта-коэффициентов акций
на основании уровня систематического риска портфеля
Тема 5. Принципы управления оборотными активами
Оборотные активы организации – это
*средства, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции
средства, включающие стоимость зданий, машин и оборудования, необходимых для производственного процесса;
*средства, полностью потребляемые в течение одного производственного цикла и полностью переносящие свою стоимость на вновь созданную продукцию;
краткосрочные источники финансирования деятельности организации.
Фонды обращения включают в себя:
*денежные средства.
запасы сырья и материалов;
*запасы готовой продукции;
запасы топлива и энергии
полуфабрикаты собственного изготовления
Виды оборотных активов:
кредиторская задолженность
*запасы сырья, материалов и полуфабрикатов.
*денежные активы
собственный капитал
*запасы готовой продукции.
нематериальные активы
*дебиторская задолженность.
Период оборота активов в днях составляет: Запасы – 30 дней, дебиторская задолженность – 16, денежные средства – 5, кредиторская задолженность – 10. В этих условиях финансовый цикл равен (дней):
46
51
*41
36
Если оборотные активы равны 400, а текущие обязательства – 250, текущая ликвидность равна:
0,5
1,0
*1,6
2,0
Если балансовые остатки денежных средств равны 50, а текущие обязательства – 200, платежеспособность (коэффициент абсолютной ликвидности) составит:
4
*0,25.
1,0.
2,5
Дебиторская задолженность бывает следующих видов:
*краткосрочная
балансовая;
*нормальная;
*безнадежная
*сомнительная
*долгосрочная
Модель Баумоля-Тобина – это
модель управления стоимостью активов и привлечения товарных запасов;
*модель управления ликвидностью и оптимизации товарных запасов.
модель повышения финансовой устойчивости организации
Определить оптимальный остаток денежных средств по модели Баумоля-Тобина, если планируемый объем денежного оборота составил 24 000 тыс. руб., расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств — 80 руб., уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных средств — 10 %.
211 тыс.р.
*196 тыс.р.
0,415 тыс. р.
Согласно модели EOQ при увеличении партии поставки затраты на транспортировку единицы товара
*уменьшаются
увеличиваются
не изменяются
Согласно модели EOQ зависимость между объемом партии поставки и затратами на хранение
обратно пропорциональная
зависимости нет
*прямо пропорциональная
Точка заказа представляет собой
максимальный уровень складского запаса, избыток которого надо ликвидировать;
*минимальный уровень складского запаса, по достижении которого необходимо формировать заказы поставщикам на пополнение.
оптимальный уровень складского запаса, который целесообразен для исследуемого предприятия
страховой запас организации
По уровню финансовых потерь риски подразделяются на следующие группы:
достаточный финансовый риск
*допустимый финансовый риск
*критический финансовый риск.
систематический финансовый риск
*катастрофический финансовый риск.
Применяются следующие методы минимизации финансовых рисков
*лимитирование риска
прогнозирование риска
*избежание риска
синхронизация денежных потоков во времени.
сбалансирование финансовых потоков
*иммунизация к процентному риску.
*диверсификация инвестиций
Выручка от продаж организации составляет 25 млн. р., дебиторская задолженность – 6,8 млн. р. Определить коэффициент оборачиваемости и период погашения дебиторской задолженности.
2,4 и 152 дня
4,2 и 87 дней
*3,7 и 99 дней
Тема 6 Управление денежными потоками
1. Организация денежных расчетов между хозяйствующими субъектами может принимать
*наличную форму
товарную форму
валютную форму
*безналичную форму.
платежную форму
Под кредиторской задолженностью данной организации понимается
*задолженность другим организациям за приобретенную продукцию и потребленные услуги;
задолженность по краткосрочному кредиту банка;
*задолженность физическим лицам по оплате труда;
*задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами;
затраты организации, которые она несет в качестве процентов по оплате счетов кредиторов
Платежный календарь - это
документ, в котором показываются все виды задолженности организации;
*график поступлений средств и платежей предприятий, в котором указывается дата операции, направление, статья движения денег — и выводится сумма прихода или расхода.
документ, планирующий максимально допустимую сумму наличных денег, которая может оставаться в кассе фирмы на конец рабочего дня
Финансовый план в стоимостном выражении, обеспечивающий баланс расходов организации с возможными ее доходами.
кредитный план
кассовый план
*бюджет
платежный календарь
Ликвидность баланса - это
обеспечение минимально допустимой суммы наличных денег, которая может оставаться в кассе фирмы на конец рабочего дня;
совокупность уровней ликвидности всех активов организации
* возможность организации обратить активы в наличность и погасить свои обязательства
Низкий уровень коэффициентов ликвидности прежде всего говорит о:
нерентабельной работе предприятия
*потере платежеспособности предприятия
снижении оборачиваемости активов
*возможной угрозе банкротства
потере инвестиционной активности предприятия
Согласно МСФО отчет о движении денежных средств составлен по следующим сферам деятельности предприятия
*текущей
производственной
*инвестиционной
организационной
*финансовой.
Методы анализа движения денежных средств
фактический
*прямой
непрямой
*косвенный
динамический
9. Определить денежное сальдо, при размере чистой прибыли 110 млн. р., амортизации 51 млн. р., изменении запасов (– 65) млн. р., изменении дебиторской задолженности +121 млн. р., изменении кредиторской задолженности (-114 млн. р.), изменении величины долгосрочных кредитов +25 млн. р.
128 млн. р.
*16 млн.р.
64 млн. р.
Операционная прибыль (EBIT)
*разность между валовой прибылью и операционными затратами
операционная прибыль за вычетом скорректированных налогов.
*прибыль до уплаты налога на прибыль и процентов по заемным средствам
Определить показатели рентабельность продаж и оборачиваемость оборотных активов, если выручка от продаж составляет 128 млн. р., прибыль от продаж 20 млн. р., оборотные активы – 25,6 млн. р.
18,2 % и 5 оборотов;
*15,6 % и 5 оборотов
20 % и 6 оборотов
При уровне операционного левериджа равном 4,2 определить на сколько процентов изменится прибыль до вычета процентов и налогов при изменении объема реализации в натуральных единицах на 8 %
15,41 %
*33,6 %
1,9 %
13. Рассчитать порог рентабельности, если постоянные затрат составляют 8 млн. р., маржинальный доход на 1 ед. продукции 20 руб.
*400 тыс.ед.
100 тыс.ед.
1,6 млн. ед.
14. При уровне финансового левериджа равном 1,2 определить на сколько процентов изменится чистая прибыль при изменении прибыль до вычета процентов и налогов на 5 %
*6 %
5 %
4 %
Тема 8. Цена и структура капитала
Под ценой капитала понимается
стоимость всего капитала инвестированного в данную организацию
*отношение суммы выплат по всем видам финансовых ресурсов к абсолютной величины этих ресурсов, выраженное в процентах
то, сколько стоит бизнес компании
среди ответов отсутствует верный
Структура капитала
*соотношение долгосрочных долговых обязательств и краткосрочных обязательств, акций и др. источников с итогом баланса
*удельный вес каждого источник финансирования в их общем итоге
отношение суммы выплат по всем видам финансовых ресурсов к абсолютной величины этих ресурсов, выраженное в процентах
Эффект налогового щита при оценке цены заемного капитала
*сначала рассчитывается полная стоимость заемного капитала, а затем полученный результат корректируется на величину влияния эффекта налогового щита (1 - Т).
*для количественного измерения величины данного эффекта полную доходность облигации умножают на выражение (1 – ставка налога на прибыль).
данный эффект состоит в том, что рассчитанную цену капитала умножают на ставку налога на прибыль;